成本增加仍将推动钢价艰难上行

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徐州东南钢铁工业有限公司 2011-09-25 10:47 评论(0 浏览(1514

   评级公司标准普尔首次取消了美国保持了70年之久的AAA评级,加之欧美新出台的经济数据差强人意,还有欧债和美国政府债务问题,导致了近期工业品市场的大幅下挫,也拖累了钢价短期大幅回落。纵观1-7月份的钢材期货市场,金融危机事件频发、世界经济增速放缓、国内流动性收紧的宏观环境和产能过剩、需求减弱的供求面都严重打击着市场的做多信心。而钢材价格却在诸多不利因素下保持着小幅上涨的态势,中间还创出了钢材期货上市来的新高,其中生产成本的上涨是支撑价格上行的最主要因素。

   生产成本上涨首当其冲的要数铁矿石。据海关统计,上半年进口铁矿石平均到岸价格为每吨160.89美元,创历史最高水平,比去年同期每吨上涨47.92美元,涨幅达42.41%。按上半年人民币中间汇率的平均价6.5来计算,每吨铁矿石比去年同期上涨了311.48元/吨;按每吨粗钢用铁矿石1.6吨来计算,每吨钢材的生产成本上涨了498.4元/吨。

   下半年,我国钢铁产量仍将继续维持在较高水平,对矿石需求仍将继续保持强劲的势头,铁矿石的供应偏紧的格局不会改变,高库存也难改变铁矿石价格在高位运行的格局。

   2011年至今,中国人民银行共计6次提高了存款准备金率,大型银行的存款准备金率也创出21.5%的历史新高;此外,并进行了3次加息,一年期贷款的基准利率也提升至6.56%。持续紧缩的货币政策导致了市场资金紧张的局面,大幅提高了冶金企业的资金成本。上半年,冶金企业的利息和财务成本较去年增加了30%左右;资金成本的上升大幅吞噬了钢企的生产利润,钢企的利息和财务成本目前已经占其生产利润的62%左右。

   下半年,在控制物价和稳定增长的目标下,我国仍将继续保持政策的连续性和稳定性,货币信贷政策不会出现大的转向,市场流动性依然会延续趋紧,加息等紧缩政策会进一步提高企业的资金成本。

   另外,电力等能源价格的上涨也增加了钢材的生产成本。今年,为缓解愈演愈烈的“电荒”,遏制高耗能行业的产能释放,发改委决定自6月1日起上调山西等15个省份的工商业、农业用电价格,上述15个省份销售电价每千瓦时平均涨幅为1.67分人民币。

   在生产成本逐步增加,而钢价涨势缓慢的情况下,钢企的利润率进一步下降。据中钢协统计数据显示,上半年,中钢协旗下会员钢企的利润仅为3.14%,同比下降0.4%,这远低于目前银行的一年期存款利率。

   下半年,金融市场的动荡仍难以平息,全球经济放缓的步伐也难以止步,如果没有像08年那样的金融危机发生的话,铁矿石的高度垄断和供应偏紧将会强劲的支撑矿价在高位运行。另外,钢企和贸易商的资金成本仍将处于上升阶段,这就使钢材的生产成本仍有增加的空间。

   目前,钢材产量屡创新高,产量基本接近极限,钢企在微利下运行,钢价较大幅度的回落都会使钢企进入亏损的状态,这种情况下,下方的成本支撑作用就会来得更加明显。再综合保障房对钢材需求的释放和库存近几个月连续的减少这些利多因素,钢价在大幅下挫后将会受到成本上升的支撑作用,在利空的宏观环境下艰难的恢复上行。

 
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